【比較】半導体の影で儲かる企業が…絶好調フジクラら「AIインフラ企業」の凄い実力

半導体祭りの裏でフジクラ勝ち組に？AIインフラ注目のワケ

　AIデータセンター特需と聞くと、まず高性能半導体を思い浮かべる人は多いだろう。だが、データセンターは半導体だけで動くわけではない。膨大なデータを高速でやり取りする通信設備や、莫大な電力を安定供給する電源設備など、稼働を支える多くのハードウェアが必要になる。

　たとえば、データを流す光ファイバーや接続部材、電力消費を支える受配電設備、さらにそれらを現場に実装する施工・保守まで、AIデータセンターを支える「裏方インフラ」の裾野は広い。

　この視点で各社の決算を眺めると、AI特需の取り込み方には違いがある。フジクラや古河電工、住友電工は光通信・接続部材、富士電機は電源設備、エクシオグループは施工の側面から、AIデータセンター需要に関わっている。

　ただし、AIデータセンター需要に関わっているからといって、それがそのまま高い利益率につながるとは限らない。需要がどのセグメントに表れ、原材料費や人件費の上昇をどこまで吸収できるかによって、収益性には大きな差が出る。


　　では、今回取り上げる5社（フジクラ、古河電工、住友電工、エクシオグループ、富士電機）の中で、AIデータセンター需要を最も効率よく利益へ変えているのはどこなのか。決算を並べると、営業利益率には1桁台から16.0％まで大きな開きがある。なぜフジクラは突出し、他の受益企業との差はどこで生まれたのか、各社の収益化力や明暗を分けた“3つの条件”を見ていこう。 【次ページ】AI銘柄っぽいのに「伸びない会社」の共通点とは？