驚異の利益率5割超…最高益のアドバンテスト、AI相場を救った「検査装置」本当の実力

王者エヌビディアに迫る高収益ぶり…決算が映した異変

　アドバンテストは7月29日、2027年3月期第1四半期の連結決算を発表した。売上高は前年同期比39.3％増の3,674億7,300万円、営業利益は53.3％増の1,899億9,000万円。営業利益率は51.7％に達し、売上高と各利益はいずれも四半期ベースで過去最高を更新。同社株は翌30日の取引で大幅に反発した。

　利益率だけを見れば、世界最大級のAI半導体企業に迫る水準だ。米エヌビディアの2027年1月期第1四半期は、売上高816億ドル（約12兆2,400億円、1ドル＝150円換算）、非GAAPベースの営業利益537億8,300万ドル（約8兆675億円）で、営業利益率は約65.9％だった。アドバンテストがエヌビディアを上回ったわけではないが、それでも巨大な半導体工場を持たない検査装置メーカーが5割を超える利益率を稼ぐ事実は異例だ。

　ただし、「純利益93.8％増」という数字は慎重に読む必要がある。四半期利益1,747億8,000万円には、戦略投資に関連する金融商品の評価益を中心とした約447億円の金融収益が含まれるからだ。

　一方、本業の営業利益も5割を超えて増えており、好業績が評価益だけで生まれたわけではない。通期予想も売上高を従来の1兆4,200億円から1兆7,140億円へ、営業利益を6,275億円から8,460億円へ引き上げた。AI半導体を作る企業だけでなく、その品質を保証する企業にも巨額の利益が流れ込む構図である。

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