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- 2026/09/18 06:10 掲載
オリンパスはなぜ10年以上も損失を隠せた？ 約960億円を“飛ばし”た驚きのカラクリ
連載：失敗企業から学ぶ財務諸表の基礎知識
1999年9月末、オリンパスの未計上の含み損は約960億円に達していました。この隠蔽の発覚には、10年以上かかりました。事態が動いたのは2011年。疑念を口にした社長の解任がきっかけに問題が表面化し、株価は1か月で1/5以下に急落。名門は上場廃止の瀬戸際に立たされました。なぜ巨額の損失が、これほど長く見えなかったのでしょうか。鍵を握るのは、「含み損」と「のれん」。本稿では、オリンパス事件の手口をたどりながら、貸借対照表に並ぶ「資産」の金額をうのみにせず、その根拠を読み解く視点を学びます。
2011年、公認会計士試験に合格後、清和監査法人、新日本有限責任監査法人、有限責任監査法人トーマツにて監査業務やIFRSアドバイザリー業務などに従事。その後、リクルートホールディングスにてＩＦＲＳ連結決算、開示業務などを担当。2021年7月に独立開業。現在は、大手公認会計士試験予備校のCPA会計学院が運営するCPAラーニングの実務家講師を務める。著書に『経理になった君たちへ』『伝わる経理のコミュニケーション術』（税務研究会出版局）『会計が面白いほどわかるミステリ 決算書に隠された7つの罪』（KADOKAWA）など。また「公認会計士YouTuberくろいちゃんねる」を運営。
（写真：Natsuki Sakai/アフロ）
社長解任から始まった危機…株価は1カ月で1/5以下に
事態が大きく動いたのは、2011年10月14日でした。取締役会が、就任から間もない社長のマイケル・ウッドフォード氏を突然解任したのです。この年の夏、雑誌『FACTA』が買収を巡る巨額資金の疑惑を報じていました。ウッドフォード氏は、過去の企業買収で支払われた不自然な巨額資金への疑念を経営陣に提起しており、解任された同氏の告発で疑惑は一気に拡大します。そして11月8日、オリンパスは過去の損失計上を先送りしてきた事実を認めました。
市場の反応は苛烈でした。株価は解任発表から約1か月で1/5以下に落ち込み、一時424円まで下落。約5,500億円の時価総額が消えました。東京証券取引所は同社株を監理銘柄（上場廃止にあたるかどうかを審査中であることを投資家に知らせる指定）としました。
医療現場を支える会社が、市場から退場するかもしれない。そんな緊張の中で、同年12月6日、第三者委員会の調査報告書が公表されたのです。
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